애널리스트 리포트로 공부하는 산업공부 - 철강금속

Summary 지표

- 전세계철강협회 WSA 전세계 철강 수요 전망

- 중국 철강 수요 동향, WSA

- 중국 조강 생산 동향, WSA

 

- 중국철강협회(CISA)

 

- 중국 철강 유통가격 추이, Bloomberg

  - 열연

  - 냉연

  - 20mm후판

  - 철근

  - (SHFE) 철근선물가

 

- 중국 대형철강사 실적 추이, Bloomberg

  - 3대철강사 (바오산, 허베이, 안강)

 

- 주요국 열연 내수가격 추이, Bloomberg

  - 미국, 중국 ,유럽, 한국

 

- 주요국 조강생산량 증가율 추이, WSA

  - 중국, 미국, 유럽, 일본

 

- 중국 고로 가동률 추이, Mysteel

  - 중국 고로 가동률

 

- 중국 일일 조강 생산 추이, 중국철강협회

 

- 중국 주요 철강기업 철강 재고 추이, 중국철강협회

 

- 중국 철강 유통재고 추이, Mysteel

 

- 원료탄가격 및 중국 철광석 수입가격 추이, Bloomberg

  - 원료탄가격(호주 FOB)

  - 철광석 수입가격

 

- 중국 항만 철광석 재고 추이, Mysteel

  - 45개 주요 포트 재고

 

- 중국 철광석 수입 추이, Bloomberg

 

- 중국 및 전세계 철광석 해상물동량 동향, Clarkson

  - 중국항 물동량

  - 중국이외지역 물동량

  - 전세계 물동량 증가율

 

- WSA 지역별 철강수요 전망

  - 전세계, 중국, EU27+UK, USMCA, 기타

 

- WSA 주요국 조강생산량 증가율 추이

  - 중국, 미국, 유럽, 일본

 

- 중국 부동산 3대 주체 핵심지표 추이, CEIC, Wind

  - (가계) 주택 판매 면적

  - (지방정부) 국유 토지 사용권 양도 수입

  - (디벨로퍼) 부동산 개발투자 자금조달: 채권

 

- 중국 70대도시 기존주택 가격지수 전월비 추이, CEIC

  - 1선도시

  - 2선도시

  - 3선도시

 

- 중국 주택재고 면적 증가율 및 70대 도시 신규주택 가격 추이, CEIC, Wind 

  - 전국 주택재고 면적(주거용)

  - 70대도시 신규주택가격지수

 

- 중국 신규 착공 면적 vs 준공 면적 증가율 추이, CEIC, Wind

  - 중국 신규 착공 면적 증가율(12MMA, 32개월 선행)

  - 주택 준공면적 증가율(12MMA)

 

- 중국 광의의 재정적자율 vs PPI 추이, CEIC, Wind

 

- 중국 LPR 금리 추이, Wind

 

- 중국 철강 수요 동향, WSA

 

- 중국 열연 유통가격 vs. 부동산 착공면적 및 준공면적 추이, CEIC

- 중국 조강 생산 동향, Bloomberg

  - 조강생산

  - %, YoY

 

2021년도부터 중국도 전세계 탈탄소 트렌드에 동참하면서 철강 감산 정책을 추진해왔음.

2022년까지 2년 연속 조강 생산이 연간 2-3%감소했다가

지난해에는 정부의 인위적인 철강생산 규제가 완화되어 생산이 1.1%증가했다.

올해의 경우 10월 누적 조강생산은 3.0%감소했음.

9월중산까지 지속된 중국 철강가격 하락으로 자국내 철강사들의 수익성이 급격히 악화된 결과

일부 철강사들이 개보수를 실시하거나 생산 축소를 진행한 결과로 보임.

 

2025년에도 중국 철강생산 감소제는 지속될 것으로 예상

1) 철강수요 감소 전망,

2) 중국산 철강에 대한 전세계적인 수입 규제 강화,

3) 탄소 배출 감소 목표 달성 등을 감안

 

중국은 전기로 비중을 늘리고 있음.

(제품 1톤 생산 시, 발생 탄소량: 고로 1.83톤, 전기로 1톤)

 

2018년부터 철강시장 공급과잉 문제해소 + 노후설비의 새로운 설비로의 전환을 위해서 "Capacity swap"정책을 실시.

새로운 설비로의 대거교체로 효율성이 향상되며 실질적인 생산능력은 이전대비 크게 확대

 

- 지역별 /생산방식별 신규 철강 생산능력 전망(OECD)

  - 고로/전기로/기타

  - 아프리카/아시아/CIS/남미/중동/북미/오세아니아

 

- 신규 철강 생산으력 중 중국 연관 비중(OECD)

 

- 글로벌 조강생산능력 동향

  - 중국

  - 인도

  - ASEAN

  - 기타

  - 전세계

국내외 철강시장 이슈점검

- 중국 철강 수출 추이, Bloomberg

 

- 주요 국가별 중국 철강 수출 추이, ITA

 

- 중국 열연가격 및 중국산 철강 AD 조사 개시 건수 및 추이, OECD, Bloomberg

  - 중국산 철강 AD 조사

  - 중국산 열연가격

 

- 중국 철강 수출 및 중국산 철강 AD 조사 건수 추이, OECD, Bloomberg

  - 중국 철강 수출

  - 중국산 철강 AD 조사 

 

중후판, 후판

 

후판은 주로 선박용이나 건설용 등에 주로 사용되는데 국내 조선소의 경우 보세공장으로 지정되어 선박용 원재료에 대한 관세가 보류된 상태로 완성된 선박에 대한 관세를 부과하는 형태로 중국산 후판에 대한 반덤핑 관세가 부과되더라도 영향이 없겠지만 기타 구조용, 라인파이프용, 보일러용 등의 건설 관련된 후판의 경우 최종적으로 높은 관세가 부과될 경우 중국산의 수입이 크게 감소할 것으로 예상된다. 뿐만아니라 추후 중국산 열연 등 기타 제품으로까지 반덤핑 제소가 확대될 가능성도 배제할 수 없다.

 

- 한국의 전세계 및 중국산 철강 수입 추이, 한국철강협회

  - 중국 제외산 철강 수입

  - 중국산 철강 수입

  - 중국산 수입 비중

 

- 한국의 전세계 및 중국산 중후판 수입 추이, 한국철강협회

  - 중국 제외산 후판 수입

  - 중국산 후판 수입

  - 중국산 후판 비중 

 

- 주요 국가별 중국 판재류 수출 추이, ITA

 

- 주요 국가별 중국 봉형강 수출 추이, ITA

 

- 미국 철강 수입 추이, 미통계국

  

- 미국의 상위 4개 국가별 철강 수입 추이, 미통계국

  - 캐나다, 브라질, 멕시코, 한국

 

- 미국의 주요 지역별 철강 수입 비중 추이, 미동계국

  - 미대륙산 비중

  - 한국산 비중

  - 중국산 비중

 

- 미국의 주요국 철강 제품별 수입 추이, 미통계국

  - 판재류

  - 반제품

  - 강관류

  - 봉형강

  - 스테인리스

  - 중국, 독일, 일본, 한국, 브라질, 멕시코, 캐나다

 

2) 트럼프 2기 행정부 출범으로 내년 한반기부터 국내 강관업체들의 수혜 예상

러시아산 에너지용 강관 수입까지 금지되면서 미국내 에너지용 강관의 일시적으로 급격한 공급부족현상이 발생했다. 그로 인해 내수 가격이 급등했고 한국의 수출 가격도 급등하는 수혜를 입었다. 하지만 2023년부터는 유가하락과 더불어 에너지용강관 내수가 감소하면서 확석연료 개발업체들이 기존에 확보한 재고를 소진하는데 주력했고 그결과 내수 가격과 한국의 수출가격이 지속적으로 하락했다.

 

- 한국 강관 수출 및 수출가격 추이, 한국철강협회

  - 강관수출량

  - 수출가격

 

- 한국 강관 미국향 수출 및 수출가격 추이, 한국철강협회

  - 미국향 강관수출량

  - 미국향 수출가격

 

- 한국 에너지용 강관 수출 추이, 한국철강협회

  - 송유관

  - 유정관

 

- 한국 에너지용강관 미국향 수출 추이, 한국철강협회

  - 송유관

  - 유정관

 

- 국제유가 vs 북미 Rig Count 추이, Bloomberg

  - Rig Count

  - WTI

 

- 국제유가 vs 미국 OCTG 수입 추이, Bloomberg

  - OCTG 수입

  - WTI

 

- 미국 DUC 및 산유량 추이

  - 미국 DUC

  - 미국 산유량

 

- 미국 SPR(전략 비축유) 재고 추이, Bloomberg

 

 

3) 2025년 국내 철근 시장도 상저하고 예상

- 아파트 신규분양 추이, 부동산114

  - 아파트 신규분양

  - %, YoY

 

- 국내건축착공 추이, 국토교통부

  - 건축착곡면적

 

- 국내 철근생산추이, 한국철강협회

  - 생산, YoY

 

- 철근 내수판매 추이, 한국철강협회

  - 내수판매

  - YoY

 

- 국내 철근 재고 추이, 한국철강협회

 - 재고

 

- 철근 수입 및 중국 비중 추이, 한국철강협회

 - 중국

 - 기타

 - %, 중국비중

 

- 국내 철근 유통가격 vs. 수입가격 추이, 스틸데일리

 - 유통가격

 - 수입가격

 

- 철스크랩 가격 추이(국내가격 생철A 기준), 스틸데일리

 - 일본내수가격

 - 국내가격

 

- 주택착공 세대수 및 분양세대수 동향, 국토교통부

 - 착공세대수

 - 분양세대수

 

- 건축착공면적 동향, 국토교통부

 - 건축착공면적

 

- 주거용건물 공사비지수 및 중간재건설용 추이, 통계청

 - 주거용건물 공사비지수

 - 중간재건설용(국내)

 

- 수도권 및 지방 실거래가 지수, 한국부동산원

 - 수도권 실거래가지수

 - 지방 실거래가지수

 

- 지역별 APT 입주 전망, 아실

 - 5개광역시

 - 수도권

 - 기타지방

 

- 전세시세: 수도권부터 전세가격 상승추세, KB부동산

 - 주택전세가격지수_수도권

 - 주택전세가겨지수_5개광역시

 - 주택전세가격지수_기타지방

 

- 전세가율: 전세가격이 상승하면 매매가도 상승 가능한 수준, KB부동산

 - 전세가율 수도권

 - 전세가율 5개광역시

 - 전세가율 기타지방

 

- 착공세대수 vs. 철근 내수 판매 동향, 한국철강협회, 국토교통부

 - 철근 내수판매

 - 착공세대수

 

4) EU CBAM, 본격 시행 임박. 아시아 철강사들 영향 클 것